資本運作是企業發展壯大解決資金問題的一種模式，資本運作需要企業對目前的狀況和未來的發展做出正確的分析決策，合理運用企業資本，才能使企業平穩發展。

　　《資本市場》以馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導，全面貫徹黨的教育方針和“雙百方針”，理論聯系實際，開展教育科學研究和學科基礎理論研究，交流科技成果，促進學院教學、科研工作的發展，為教育改革和社會主義現代化建設做出貢獻。

　　作為企業一種更為高級的經營模式，資本運作指的是在對市場運營規則進行充分利用的基礎上，通過靈活應用當前的資本，促進資本效益與價值的提升。因此，企業為獲得最大化的運營效益及經濟利潤，就需要深入分析資金運作過程中存在的各種問題，并采取行之有效的解決對策。

　　作為重要的運營方式之一，資本運作已成為分析并衡量企業經營成果不可或缺的一項因素。在此種情況下，企業為實現資本的積累與經濟利潤的最大化，就應當注重資本運作的開展，通過采取有效措施，促進資本運作效益的全面提升。

　　一、我國企業資本運作的現狀及存在的問題

　　自加入WTO以后，我國資本市場發生了翻天覆地的改變，除了外資已經從勞動密集型的企業流向了技術密集型企業以外，沿海地區的外資也逐漸流向內陸地區。[1]對于各大企業而言，其經營結構與經營水平也得到了明顯改善。然而，相比于其他發達國家，我國開展資本運作的時間不長，還存在一系列不容忽視的問題。

　　(一)企業的資本市場功能缺乏完善性

　　經調查分析得知，企業資本市場功能缺乏完善性主要體現在以下幾點： (1)由于不具備完善的資金風險定價以及資金運作風險評價兩項功能，使得我國證券交易市場存在許多不合理之處，在企業上市方面存在不小的誤區，一些企業甚至打著上市的幌子來開展圈錢交易。此外，有的企業不具備強有力的社會責任心，通過欺騙散戶股民來達到維持高股價的目的。(2)過度發揮資本融資功能。部分企業把資本市場當作一項重要的融資渠道，并通過收購、合并企業的方式來引起大眾的注意，進而實現股票價格的抬高，營造一種生產經營良好的假象。(3)在資本市場中，資源配置功能也存在一定的不足之處，具體表現為基礎型與支柱型產業在上市公司中所占的比重偏低。不少投資人員對這一現象不夠重視，導致市場對長期投資資產的價值認可度不高，市場的資源配置與國家相關政策軌道發生偏離，對基礎產業的發展及總體經濟結構的調整產生不利影響。[2]

　　(二)未能充分優化企業資本市場的融資結構

　　企業開展資本運作的一項重要手段即為“融資運營”，當前，企業主要采取的是直接融資與間接融資。考慮到這兩種融資方式均存在一定的優缺點，因而為獲得最大化的經濟利潤，就需要根據資本市場及自身實際情況，采用合理的融資方式。企業在開展銀行借貸等外部股權融資之前，應先選擇內部直接融資方式。但是直至目前，企業較少應用自行發行的債券與股票，更多的是選擇銀行貸款這一間接融資方式。這一做法給銀行帶來了不小的風險，企業也必須背負較高的銀行債務負擔，并且給企業內部激勵機制作用的發揮造成了極為不利的影響。

　　(三)不具備健全的企業資本市場機制結構

　　目前，我國還不具備健全的資本市場，大大降低了資本運作的效率，主要表現在以下幾方面： (1)資本市場現有的中介機構不具備高度責任感與獨立的工作氛圍，對客戶的服務態度比較差，有的甚至還會出現坐莊等違法事件。(2)缺乏資本市場機構的投資者，難以全面開發市場信息，導致信息傳播滯后現象的出現。(3)證券市場不具備完整的信息披露，除了無法及時傳遞信息外，信息披露分布狀況的問題也比較大。(4)資本市場監管工作不到位，未能充分發揮監管體制的作用，并且在證監會管理工作中，還存在一定的政治色彩。

　　二、解決企業資本運作問題的有效對策

　　(一)加大資本運作管理及相關機制的創新力度

　　在市場經濟迅猛發展的大背景下，企業為促進資本運作的長遠發展，并順利進入到資本化市場中，做好管理與體制的創新工作具有非常重要的現實意義。作為資本市場的主體，企業各項生產及經營活動主要表現為對資本的運作與管理，此為企業資本運作與市場經濟體制的要求所在。在此種形勢下，各大企業就應當制定出科學合理的產權管理制度，在完善內部組織管理機構，加大內部控制力度的基礎上，實現財務管理體系的完善。

　　(二)加強企業資本結構的優化

　　當資本結構不合理、資本運作成本過高時，就會對企業的生存及未來發展造成嚴重的阻礙作用。因此，為增加企業資本價值，確保發展所需資金，進而實現良好利潤的獲得，做好資本運作成本的控制工作意義重大。具體來說，企業應當從資本市場的發展變化及自身實際情況出發，來對融資比例進行調整，并借助經濟杠桿指標來對資金成本進行調整與嚴格控制，從而實現自身資本結構的全面優化。我國大部分企業當前資產負債率處于比較低的水平，從長遠角度考慮，應當對債務及股權的融資比例進行調整。[3]其中，相比于銀行借貸的成本，債務融資的成本要更低一些。因此，企業為有效減少生產經營中受到的壓力，并獲得足夠的資金支持，就應當將債券的融資比例進行適當增加。

　　(三)注重企業員工業務能力及綜合素質的培養

　　任何企業的經營與發展均離不開人才的支持。然而實際上，我國不少企業不具備高能力、高素質的專業性人才，未能及時向企業的資本運作提供科學、可靠的材料，進而大大降低了資金運作的效率。而作為專業性非常強的一種綜合管理方式，資本運作對從業者的專業知識水平、市場經濟發展趨勢的把握能力以及試劑操作能力等，均提出了較高的要求。基于此，企業就應當高度重視員工業務能力及綜合素質的培養，進而促進企業資本運作效率及質量的全面提高。

　　(四)加快完善市場信托體制的建立

　　作為我國的一項新興市場，產權交易及信托憑證市場尚不成熟，在市場中的占有程度及發展規模還存在不小的局限性。但是，這些市場依然有著積極的發展趨勢。因此，為將企業資金問題進行有效解決，實現企業與市場的共同發展，就應當充分利用這些小規模的融資方式。[4]

　　(五)將企業的融資渠道進一步拓寬

　　現階段，可用的融資方式較多，對于企業而言，不可采取同一種方式來開展資金運作，而是根據實際情況合作使用直接與間接融資方式。例如，可將股權融資方式應用在風險比較高的項目中，而對于風險比較低的項目，則可應用債券的融資方式。

　　三、結語

　　隨著國際市場經濟的深入發展，企業作為市場的主體，其面臨著更加復雜的市場環境以及愈發激烈的市場競爭。在此種形勢下，企業為有效解決資金問題，促進資產快速增值，實現最大化目標利潤的獲得，就應當從創新資本運作管理、優化自身資本結構、加大員工培養力度、建立起完善的市場信托體制等方面出發，充分搞好資金運作工作，最終實現企業與市場的共同繁榮與發展。

　　參考文獻

　　[1] 楊國.企業資本運作的現狀及對策[J].經濟論壇，2010，6(08)：91-92.

　　[2] 牟生洪.我國企業資本運作的方式和完善對策分析[J].經濟論壇，2012，7(21)： 27-28.

　　[3] 楊國.關于企業資本運作現狀及對策的分析[J].中國外資，2012，7(16)：26-27.

　　[4] 繆儒慶.我國民營企業資本運作效率的問題與對策淺析[J].審計與理財，2010，8(01)：225-226.