資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來巨大破壞。資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)在于資本主義制度的內(nèi)在矛盾。本文通過2008年美國(guó)次貸危機(jī)的表現(xiàn)，深層次分析資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因，從分析原因入手提出解決方案，以期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，防范于未然。研究發(fā)現(xiàn)，次貸危機(jī)產(chǎn)生的根本原因是資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾，直接原因在于金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁，金融信用評(píng)級(jí)失真和監(jiān)管不力是爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的外部誘因，傳統(tǒng)思想和理論原因是對(duì)自由主義的信奉。

　　一、次貸危機(jī)發(fā)展過程

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)通常指經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中周期性爆發(fā)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)的大混亂。2006年春天，美國(guó)次貸危機(jī)開始顯現(xiàn)。2007年8月，危機(jī)開始席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)的倒閉和投資基金的關(guān)閉引發(fā)了這場(chǎng)危機(jī)，房地產(chǎn)、信貸、股市、期貨市場(chǎng)等多重資產(chǎn)泡沫被空前規(guī)模性粉碎，全球財(cái)富縮水。惜貸、惜購(gòu)的盛行影響了各行各業(yè)，拖垮了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使資本主義在瀕臨崩潰的邊緣，導(dǎo)致全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。

　　二、次貸危機(jī)的表現(xiàn)

　　住房市場(chǎng)次級(jí)貸款危機(jī)的爆發(fā)是金融危機(jī)的導(dǎo)火索。次級(jí)住房抵押貸款的放貸機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的危機(jī)向銀行、基金公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)散，最終形成整個(gè)市場(chǎng)的金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從此次金融危機(jī)牽引的鏈條可以看出，造成危機(jī)的根源是實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)產(chǎn)品的相對(duì)過剩和社會(huì)有效需求不足，金融危機(jī)所展現(xiàn)的只是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的冰山一角。

　　在資本主義私人占有制下，資本家追求的是資本的增值與獲利。由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與獲利壓力，資本家會(huì)最大限度地將資本投入到可以獲利行業(yè)，并在該行業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、投入再生產(chǎn)，其結(jié)果就是某些行業(yè)過熱、產(chǎn)品產(chǎn)量大幅度提升。在該階段內(nèi)美國(guó)國(guó)內(nèi)貧富差距大，居民消費(fèi)欲望遠(yuǎn)大于支付能力。美國(guó)為了避免引發(fā)相對(duì)生產(chǎn)過剩的危機(jī)，政府開展降息政策和過度使用金融創(chuàng)新手段，通過無限度擴(kuò)大低收入群體的消費(fèi)信貸，刺激社會(huì)需求，使社會(huì)在短時(shí)期內(nèi)提升國(guó)內(nèi)需求，加大企業(yè)供給，企業(yè)獲利。在這樣一個(gè)消費(fèi)模式下，各大金融機(jī)構(gòu)和投資銀行更加注重金融創(chuàng)新，通過分期付款、貸款消費(fèi)、信用卡購(gòu)物、次級(jí)抵押貸款等金融工具，刺激廣大民眾特別是低收入居民的透支性、提前性消費(fèi)，由此，金融創(chuàng)新引發(fā)的各種債券市場(chǎng)為家庭背負(fù)超額債務(wù)下提前進(jìn)行消費(fèi)提供了條件。

　　在經(jīng)濟(jì)發(fā)展欣欣向榮時(shí)期，社會(huì)普通房貸利率維持在6%～8%左右，但是次級(jí)房貸利率卻高達(dá)10%～12%，并且，大部分次級(jí)房貸利率采取可調(diào)節(jié)貸款利率模式。隨著美聯(lián)儲(chǔ)幾次加息，次級(jí)抵押貸款的償還利率持續(xù)攀升，因此次級(jí)抵押貸款可以為放貸機(jī)構(gòu)帶來高額利潤(rùn)。當(dāng)政府提升貸款利率時(shí)，消費(fèi)者所購(gòu)買的資產(chǎn)發(fā)生貶值，消費(fèi)者的負(fù)債迅速加重。與此同時(shí)，消費(fèi)者收入不變，信用評(píng)級(jí)較低的消費(fèi)者喪失償還貸款的能力，出現(xiàn)社會(huì)違約率不斷升高的現(xiàn)象。隨著房?jī)r(jià)下跌，居民資產(chǎn)貶值，逾期還款次級(jí)房貸、喪失抵押品贖回權(quán)的現(xiàn)象屢見不鮮。社會(huì)購(gòu)買力日益趨緊，次級(jí)房貸的支付鏈條被迫中斷，不少中小貸款機(jī)構(gòu)逐漸走向破產(chǎn)。2008年9月，美國(guó)政府接連接管房利美和房地美兩大抵押貸款機(jī)構(gòu)，這一事件的發(fā)生標(biāo)志著次貸危機(jī)的全面爆發(fā)。隨著房貸機(jī)構(gòu)的紛紛破產(chǎn)和倒閉，整個(gè)社會(huì)的信用支付鏈條也被迫中斷。許多經(jīng)營(yíng)次貸金融產(chǎn)品的銀行都遭受了巨大的損失甚至破產(chǎn)，大量金融機(jī)構(gòu)的倒閉造成了歐美國(guó)家高度信貸緊張，導(dǎo)致了金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。居民違約的原因在于從未來預(yù)期中受到重創(chuàng)，從透支消費(fèi)的不可持續(xù)性中產(chǎn)生了對(duì)未來預(yù)期的悲觀態(tài)度。從整個(gè)過程來看，產(chǎn)生消費(fèi)透支是為了緩解企業(yè)生產(chǎn)過剩問題，企業(yè)生產(chǎn)過剩源于社會(huì)有效需求不足。社會(huì)有效需求不足的原因在于群眾購(gòu)買能力與購(gòu)買需求不匹配，低收入群體數(shù)量多，但購(gòu)買能力有限。群眾購(gòu)買力不足的原因在于資本和勞動(dòng)收入分配的兩極分化，少數(shù)人掌握社會(huì)的大部分財(cái)富，但是少數(shù)人所表現(xiàn)出來的有效需求是有限的。因此，資本主義社會(huì)的根本矛盾是生產(chǎn)社會(huì)化與私有化的矛盾———一切真正危機(jī)的最根本原因，也就是群眾的貧困和消費(fèi)的有限，但是貧困的群眾卻占社會(huì)的絕大多數(shù)。在當(dāng)時(shí)，資本主義擺脫不了追逐利潤(rùn)的本性，不顧實(shí)際情況擴(kuò)大生產(chǎn)，刺激社會(huì)需求，發(fā)展成“似乎只有社會(huì)的絕對(duì)消費(fèi)能力才是生產(chǎn)力發(fā)展的極限”的一種畸形社會(huì)。

　　三、次貸經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因

　　馬克思為解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因提供了一個(gè)基本的分析框架：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)形成的客觀基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)是商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)部矛盾在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的充分發(fā)展;社會(huì)基本矛盾是資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的制度根源;經(jīng)濟(jì)危機(jī)是資本主義經(jīng)濟(jì)制度內(nèi)部矛盾在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的全面激化;信用經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張是資本主義經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是“需求泡沫”在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的集中表現(xiàn)。

　　1. 根本原因———資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾。

　　資本主義生產(chǎn)資料的私人占有是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源。資本主義生產(chǎn)資料占有方式導(dǎo)致長(zhǎng)期收入兩極分化，貧富差距較大，占人口大多數(shù)的中低收入階層財(cái)富和收入很少，而占人口少數(shù)的高收入階層擁有社會(huì)大部分的收入和財(cái)富。窮人有強(qiáng)烈的購(gòu)買欲望但支付能力較弱，而富人有超強(qiáng)的支付能力，但是有效需求小。并且富人達(dá)到一定階層之后，原來所需求的東西并不會(huì)仍然有需求，富人的有效需求會(huì)改變。社會(huì)貧富差距懸殊導(dǎo)致有效需求不足，社會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的生產(chǎn)過剩，最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。2008年次貸危機(jī)的特點(diǎn)是虛擬資本盈余，其實(shí)質(zhì)是實(shí)體資本長(zhǎng)期過剩。經(jīng)濟(jì)危機(jī)新的表現(xiàn)形式就是從生產(chǎn)過剩到資本過剩。

　　2. 直接原因———金融風(fēng)險(xiǎn)不斷轉(zhuǎn)嫁于他人。

　　2005—2007年，機(jī)構(gòu)和個(gè)人過度透支信用參與到虛擬資本的交易中，各種各樣的相關(guān)金融衍生品、相關(guān)資產(chǎn)都被證券化進(jìn)而打包轉(zhuǎn)售。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，次級(jí)貸款的金融產(chǎn)品因高額利潤(rùn)受到資本的熱烈追捧，被投資銀行、對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)，后者從傳統(tǒng)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)和居民手中獲得資金，導(dǎo)致虛擬資本、大規(guī)模流動(dòng)性與金融市場(chǎng)證券化。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的本質(zhì)原因在于：人們面對(duì)虛擬資本有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候存在僥幸心理，想盡快將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，在轉(zhuǎn)手中獲利。由于快速轉(zhuǎn)移，缺少嚴(yán)格審查交易品種和合同的環(huán)節(jié)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。

　　3. 外部誘因———金融信用評(píng)級(jí)失真和監(jiān)管不力。

　　當(dāng)前，美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)———惠譽(yù)、標(biāo)普和穆迪壟斷了全球90%的債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)。2005—2007年發(fā)行的擔(dān)保債務(wù)證券(CDO)中，85%被標(biāo)普評(píng)為AAA級(jí)，其中大部分屬于垃圾債券。雖然美國(guó)國(guó)會(huì)在2010年5月通過了關(guān)于信用評(píng)級(jí)制度改革的法案，要求企業(yè)在評(píng)級(jí)時(shí)，不允許自行選擇評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，而是由專門的政府機(jī)構(gòu)指定。但是，只要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)向企業(yè)收費(fèi)的同時(shí)又不承擔(dān)評(píng)級(jí)后果，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就會(huì)“依錢辦事”。金融信用評(píng)級(jí)失真，造假商業(yè)信用，誤導(dǎo)債券購(gòu)買者，加上債券市場(chǎng)紊亂，缺乏相關(guān)規(guī)章制度，對(duì)債券市場(chǎng)監(jiān)管不力，都成為資本主義國(guó)家爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的誘因。

　　四、次貸危機(jī)的解決措施

　　次貸危機(jī)發(fā)生后，西方國(guó)家采取各種方式應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其措施主要是政府出臺(tái)扶持銀行政策，將企業(yè)國(guó)有化。

　　1. 西方國(guó)家全力拯救大公司。

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，西方政府首先采取保護(hù)大企業(yè)的方針，直接原因是由于這些大公司涉及行業(yè)廣，提供就業(yè)崗位多，當(dāng)大企業(yè)倒閉時(shí)，會(huì)造成大量人員失業(yè)，社會(huì)不安，國(guó)家動(dòng)蕩。1935年羅斯福新政將美國(guó)帶出經(jīng)濟(jì)大蕭條的泥沼，這一系列方針政策都圍繞著給失業(yè)者提供崗位，保障工薪族的經(jīng)濟(jì)安全。從深層次看來，政府拯救大公司出于對(duì)生產(chǎn)力恢復(fù)發(fā)展的考慮。

　　2. 政府采取各種國(guó)有化式的政策。

　　國(guó)有企業(yè)有抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力和恢復(fù)企業(yè)的功能，國(guó)有化成為西方國(guó)家解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要手段。2008年金融危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等一些國(guó)家動(dòng)用國(guó)家資金對(duì)企業(yè)和商業(yè)銀行注入資金提供擔(dān)保，換取公司控股權(quán)，避免企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)問題倒閉，并對(duì)被救助的企業(yè)進(jìn)行干預(yù)、把控風(fēng)險(xiǎn)。在資本主義發(fā)展的過程中，私有制一直是所有制度的主體，但國(guó)有化往往是國(guó)家應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一個(gè)重要的體現(xiàn)。任何企業(yè)都不可能十全十美，任何制度的企業(yè)都有優(yōu)缺點(diǎn)，所以國(guó)家需要結(jié)合自身情況發(fā)展符合國(guó)情的道路。

　　五、結(jié)束語

　　一個(gè)國(guó)家想要規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)該把握好虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度。對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做好監(jiān)控措施;完善國(guó)家征信體系，巧借居民信用提前消費(fèi)，正確引導(dǎo)居民消費(fèi)。

　　一個(gè)國(guó)家想要發(fā)展，就不能走其他國(guó)家發(fā)展的老路、舊路。我們應(yīng)該在促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的同時(shí)，發(fā)揮好市場(chǎng)與政府的雙重作用，將市場(chǎng)與政府有機(jī)結(jié)合，走一條符合國(guó)情的新路，防范風(fēng)險(xiǎn)才能揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。

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　　《資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因及解決措施》來源：《河北企業(yè)》，作者：周亞蘭