國(guó)際金融研究最新期刊目錄

人工智能引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展 助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)————作者：孫早;曹源圓;

摘要：人工智能技術(shù)正在通過(guò)革命性的生產(chǎn)方式，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的形成和發(fā)展，成為構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的強(qiáng)勁支撐。本文從技術(shù)的革命性突破視角，分析了人工智能時(shí)代新質(zhì)生產(chǎn)力培育與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建的實(shí)踐路徑。研究表明：第一，從歷史演進(jìn)角度來(lái)看，人工智能技術(shù)帶來(lái)的顛覆性生產(chǎn)變革正在通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)要素和提升生產(chǎn)效率的方式培育新質(zhì)生產(chǎn)力，形成現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的基本特點(diǎn)。第二，從技術(shù)創(chuàng)新的擴(kuò)散規(guī)律來(lái)看，人工智能技術(shù)通過(guò)內(nèi)部創(chuàng)...

LPR改革、貨幣流動(dòng)性與制造業(yè)就業(yè)————作者：汪亞楠;林睿聰;徐楓;

摘要：貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）在實(shí)際利率形成中發(fā)揮引導(dǎo)作用，LPR改革有助于提高貨幣政策傳導(dǎo)效率、降低企業(yè)融資成本、提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。本文通過(guò)構(gòu)建包含資本市場(chǎng)的九部門金融CGE模型，刻畫(huà)居民、非金融企業(yè)、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、政府和國(guó)外五部門之間的融資渠道，模擬評(píng)估LPR改革對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、制造業(yè)生產(chǎn)總值、貨幣流動(dòng)性和制造業(yè)就業(yè)水平的影響，驗(yàn)證了LPR改革能夠發(fā)揮推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。研究發(fā)現(xiàn)：LPR...

影子銀行規(guī)制、銀行理財(cái)資產(chǎn)配置調(diào)整與債券信用利差————作者：邵文波;鄭海貞;倪中新;

摘要：本文主要研究影子銀行規(guī)制政策實(shí)施、銀行理財(cái)凈值化對(duì)債券信用利差的影響。利用《資管新規(guī)》實(shí)施的兩個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)構(gòu)建雙重差分模型發(fā)現(xiàn)：第一，整體看，影子銀行規(guī)制將導(dǎo)致高評(píng)級(jí)信用債信用利差收窄。第二，從機(jī)制上看，《資管新規(guī)》發(fā)布后銀行理財(cái)運(yùn)作模式轉(zhuǎn)變，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低從而更加偏好于高評(píng)級(jí)、長(zhǎng)久期信用債，導(dǎo)致這些債券信用利差縮小。第三，上述影響存在時(shí)變特征，銀行理財(cái)產(chǎn)品估值方式轉(zhuǎn)變強(qiáng)化了銀行避險(xiǎn)情緒。在利率上...

跨境資本流動(dòng)尾部風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與化解——基于宏觀審慎政策的研究————作者：張小宇;張騏歆;

摘要：跨境資本的平穩(wěn)流動(dòng)是維護(hù)經(jīng)濟(jì)與金融長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。在多重不確定性因素交織的背景下，宏觀審慎政策能否有效平抑跨境資本異常波動(dòng)值得深入探討。本文構(gòu)建“在險(xiǎn)資本流動(dòng)”模型，將全球金融周期、跨境資本流動(dòng)與宏觀審慎政策置于統(tǒng)一的分析框架，基于當(dāng)前金融環(huán)境分析資本流動(dòng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)特征，并進(jìn)一步研判宏觀審慎政策的有效性和跨期效應(yīng)。研究結(jié)果表明：全球金融周期波動(dòng)對(duì)跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生負(fù)向影響，且尾部區(qū)域的負(fù)相關(guān)...

人口紅利、貨幣政策力度非對(duì)稱性與影響機(jī)制————作者：翟光宇;馬鎮(zhèn)堯;李玉冰;

摘要：基于全球主要國(guó)家的寬松貨幣政策長(zhǎng)期化、低利率現(xiàn)象，以及人口紅利逐漸消失的背景，本文使用國(guó)際面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析人口紅利對(duì)貨幣政策力度非對(duì)稱性的影響。研究發(fā)現(xiàn)：人口紅利是導(dǎo)致貨幣政策力度非對(duì)稱性的重要原因，具體表現(xiàn)為擴(kuò)張性貨幣政策調(diào)節(jié)力度過(guò)大而緊縮性貨幣政策調(diào)節(jié)力度不足，此結(jié)論在使用多期DID與工具變量法等方法處理內(nèi)生性問(wèn)題以及一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。分析影響機(jī)制發(fā)現(xiàn)：人口紅利增強(qiáng)了貨幣政策的有效...

薩伊定律成立情景與條件的理論模型解析——基于擴(kuò)展的乘數(shù)-加速數(shù)模型視角————作者：宗良;郝毅;吳澤文;

摘要：本文基于擴(kuò)展的乘數(shù)-加速數(shù)模型視角，對(duì)薩伊定律成立的場(chǎng)景及條件進(jìn)行解析，同時(shí)利用中美兩國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：第一，薩伊定律在一定條件下能夠成立。當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在周期范圍內(nèi)，且振幅隨時(shí)間快速趨近于零時(shí)，薩伊定律成立。第二，薩伊定律和凱恩斯有效需求理論的成立條件具有共軛性，二者相互補(bǔ)充。第三，利用中美兩國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在某些特定條件下，存在非常接近薩伊定律成立的情況，薩伊定律對(duì)現(xiàn)實(shí)具有相應(yīng)...

數(shù)字服務(wù)貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)與進(jìn)口替代效應(yīng)分析——基于數(shù)字貿(mào)易企業(yè)的微觀證據(jù)————作者：于春海;許茜;孫浦陽(yáng);張梓萌;

摘要：隨著全球數(shù)字服務(wù)貿(mào)易高速發(fā)展，中國(guó)數(shù)字服務(wù)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力逐漸增大。本文使用中國(guó)稅收調(diào)查數(shù)據(jù)提供的企業(yè)信息，較為精準(zhǔn)地識(shí)別出中國(guó)“從事數(shù)字服務(wù)貿(mào)易”的企業(yè)信息，并匹配進(jìn)口數(shù)據(jù)。本文發(fā)現(xiàn)：國(guó)際數(shù)字服務(wù)貿(mào)易的蓬勃發(fā)展將產(chǎn)生顯著的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，促進(jìn)數(shù)字服務(wù)貿(mào)易相關(guān)的設(shè)備進(jìn)口；研發(fā)投入高的企業(yè)進(jìn)口的數(shù)字設(shè)備產(chǎn)品更少，表明進(jìn)口與研發(fā)存在顯著的替代效應(yīng)；研發(fā)約束與研發(fā)替代存在反向關(guān)系，表明研發(fā)約束使企業(yè)選擇設(shè)備...

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與境外債券發(fā)行定價(jià)————作者：吳云朗;袁夢(mèng);黃俊;彭劍飛;

摘要：在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)字化轉(zhuǎn)型深刻改變了企業(yè)行為以及利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的認(rèn)識(shí)。基于我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放與提高直接融資比重的背景，本文構(gòu)建2007—2022年我國(guó)上市公司境外債券發(fā)行樣本，考察企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否在境外債券發(fā)行過(guò)程中降低發(fā)行定價(jià)。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具備風(fēng)險(xiǎn)緩釋效應(yīng)，通過(guò)獲得市場(chǎng)關(guān)注及提升內(nèi)控質(zhì)量，顯著降低境外債券發(fā)行利差。異質(zhì)性分析表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)緩釋效應(yīng)主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)較高的...

反洗錢監(jiān)管對(duì)跨境資本流入的影響研究：基于金融發(fā)展的門檻效應(yīng)————作者：李知睿;李羨;陳波;計(jì)飛;

摘要：金融一體化背景下全球金融發(fā)展帶來(lái)跨境資本流入加速擴(kuò)張，跨境交易中滋生的洗錢犯罪將對(duì)國(guó)家的投資聲譽(yù)和金融秩序構(gòu)成威脅，一國(guó)反洗錢（AML）監(jiān)管系統(tǒng)有效性在完善洗錢治理和吸引外資中發(fā)揮關(guān)鍵作用。本文基于179個(gè)國(guó)家2011—2020年的數(shù)據(jù)構(gòu)建面板門檻模型，研究金融發(fā)展條件下AML監(jiān)管對(duì)跨境資本流入的門檻效應(yīng)及影響渠道，發(fā)現(xiàn)AML監(jiān)管對(duì)跨境資本流入存在正向門檻效應(yīng)，且僅當(dāng)金融發(fā)展水平跨越一定門檻時(shí)效應(yīng)...

數(shù)字金融與全球價(jià)值鏈嵌入——基于跨國(guó)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究————作者：孫紅燕;崔婉琴;

摘要：本文根據(jù)二十國(guó)集團(tuán)2016年通過(guò)的升級(jí)版《G20普惠金融指標(biāo)體系》，從數(shù)字金融獲取和使用兩個(gè)維度構(gòu)建跨國(guó)數(shù)字金融指數(shù)，探索數(shù)字金融與全球價(jià)值鏈嵌入之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：第一，數(shù)字金融發(fā)展不平衡現(xiàn)象較為突出。不同地區(qū)、不同收入水平以及不同發(fā)展程度國(guó)家的數(shù)字金融發(fā)展存在較大差異。第二，數(shù)字金融對(duì)全球價(jià)值鏈嵌入產(chǎn)生倒U型影響。機(jī)制分析表明，數(shù)字金融對(duì)中小企業(yè)融資約束產(chǎn)生U型影響，而中小企業(yè)融資約束對(duì)全球...

央行溝通的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)效應(yīng)研究————作者：蔣海;孫娜;王梓峰;

摘要：央行溝通作為一種非常規(guī)貨幣政策，可通過(guò)“信號(hào)效應(yīng)”直接影響企業(yè)預(yù)期，從而對(duì)實(shí)體企業(yè)的投融資行為和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響。本文通過(guò)構(gòu)建理論模型，對(duì)央行溝通影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的邏輯關(guān)系展開(kāi)分析，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，央行溝通釋放的樂(lè)觀情緒信號(hào)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平之間呈現(xiàn)顯著的U型關(guān)系，且這一關(guān)系會(huì)受到央行“言行不一”的抑制作用及高政策透明度的促進(jìn)作用的影響。另外，區(qū)分正常時(shí)期及危機(jī)時(shí)期后分析發(fā)現(xiàn)，公...

碳中和目標(biāo)下低碳轉(zhuǎn)型對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響效應(yīng)——來(lái)自我國(guó)上市銀行的壓力測(cè)試————作者：連飛;吳寒冰;周國(guó)富;

摘要：本文首先對(duì)碳中和目標(biāo)下低碳轉(zhuǎn)型對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行定性分析，然后以能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)為核心構(gòu)建低碳轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)因子，基于我國(guó)上市銀行2007—2021年面板數(shù)據(jù)構(gòu)建模型進(jìn)行壓力測(cè)試，評(píng)估低碳轉(zhuǎn)型壓力因素對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：低碳轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)出明顯的“資產(chǎn)擱淺”效應(yīng)，是銀行風(fēng)險(xiǎn)的沖擊來(lái)源；隨著企業(yè)資產(chǎn)損失的上升，低碳轉(zhuǎn)型惡化了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，增加了銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。壓力測(cè)試表明：銀行不良貸款率在假...

境外人民幣清算行能否培育離岸人民幣外匯市場(chǎng)？——基于國(guó)際清算銀行調(diào)查數(shù)據(jù)的分析————作者：沈悅;周奇鋒;

摘要：本文利用國(guó)際清算銀行2010—2022年三年一次的調(diào)查數(shù)據(jù)，構(gòu)建多期雙重差分模型，分析境外人民幣清算行能否以及如何培育離岸人民幣外匯市場(chǎng)。研究發(fā)現(xiàn)：境外人民幣清算行設(shè)立以后，東道國(guó)和地區(qū)人民幣外匯交易份額顯著增加，境外人民幣清算行能夠發(fā)揮培育離岸人民幣外匯市場(chǎng)的作用。機(jī)制分析表明，人民幣投融資功能的增強(qiáng)和信息不對(duì)稱程度的緩解是清算行發(fā)揮培育離岸人民幣外匯市場(chǎng)作用的兩個(gè)重要渠道。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，清算...

美國(guó)貨幣政策沖擊對(duì)我國(guó)行業(yè)的溢出效應(yīng)研究——基于生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的視角————作者：余靜文;沈妤恬;

摘要：全球金融一體化背景下，不斷細(xì)分的全球化產(chǎn)業(yè)鏈分工體系引起金融風(fēng)險(xiǎn)在地域間的擴(kuò)散。作為全球金融周期的主要驅(qū)動(dòng)因素，美國(guó)貨幣政策沖擊對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生明顯的外溢效應(yīng)。本文考察美國(guó)貨幣政策沖擊下滬深A(yù)股上市企業(yè)中39個(gè)行業(yè)的股票市場(chǎng)表現(xiàn)，分析沖擊對(duì)我國(guó)各行業(yè)的總體效應(yīng)，并基于生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)視角使用空間自回歸模型將美國(guó)貨幣政策沖擊的總體效應(yīng)分解為直接效應(yīng)和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)股市對(duì)美國(guó)貨幣政策沖擊反應(yīng)的...

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體資本管制能否應(yīng)對(duì)跨境資本流動(dòng)沖擊？——來(lái)自證券類資本流動(dòng)的證據(jù)————作者：彭紅楓;馬世群;封超;

摘要：本文基于2001—2019年全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體間雙邊證券類資本雙向流動(dòng)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)考察了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體資本管制對(duì)雙邊證券類資本雙向流動(dòng)的作用效果及特征，研究了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體資本管制政策與匯率市場(chǎng)化改革政策、宏觀審慎政策間的搭配效果及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體間資本管制政策的跨國(guó)協(xié)調(diào)作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體資本流出管制收緊會(huì)加劇其證券類資本流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施資本流入管制...

“雙循環(huán)”聯(lián)動(dòng)對(duì)穩(wěn)外資的影響研究————作者：史恩義;李醇;于童;

摘要：“雙循環(huán)”聯(lián)動(dòng)將國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源進(jìn)行結(jié)合，對(duì)于穩(wěn)定外商直接投資具有重要意義。“雙循環(huán)”聯(lián)動(dòng)有助于從供給側(cè)降低外資企業(yè)的交易成本與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)從需求側(cè)提高居民消費(fèi)能力與消費(fèi)需求，提高外資穩(wěn)定性。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：“雙循環(huán)”聯(lián)動(dòng)能顯著提高外資穩(wěn)定性。異質(zhì)性分析表明，不同地區(qū)、城鎮(zhèn)化水平以及城市層級(jí)能夠?qū)Α半p循環(huán)”聯(lián)動(dòng)的外資穩(wěn)定效應(yīng)產(chǎn)生影響。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，“雙循環(huán)”聯(lián)動(dòng)通過(guò)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)對(duì)穩(wěn)定FD...

“完善高水平對(duì)外開(kāi)放機(jī)制體制”研討會(huì)暨《國(guó)際金融研究》論文宣講會(huì)征文啟事

摘要：<正>開(kāi)放是中國(guó)式現(xiàn)代化的鮮明標(biāo)識(shí)。在擴(kuò)大國(guó)際合作中提升開(kāi)放能力,對(duì)于建設(shè)更高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制,以高水平開(kāi)放促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。為更好激發(fā)廣大學(xué)者學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)精神,搭建學(xué)者之間的學(xué)術(shù)交流平臺(tái),中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)聯(lián)合海南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院舉辦“完善高水平對(duì)外開(kāi)放機(jī)制體制”研討會(huì)暨《國(guó)際金融研究》論文宣講會(huì),時(shí)間為2025年4月19日(星期六),地點(diǎn)為海南省海口市

《國(guó)際金融研究》2025年征稿啟事

摘要：<正>《國(guó)際金融研究》是我國(guó)國(guó)際金融領(lǐng)域具有廣泛影響力的學(xué)術(shù)期刊,是我國(guó)政府部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界等進(jìn)行國(guó)際金融問(wèn)題研究與決策時(shí)的重要參考。本刊立足于金融,特色在國(guó)際,關(guān)鍵是理論深度及學(xué)術(shù)前沿。《國(guó)際金融研究》開(kāi)設(shè)“金融理論與政策”“環(huán)球金融”“金融機(jī)構(gòu)研究”“金融市場(chǎng)”和“公司金融”等欄目

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與匯率制度選擇————作者：范言慧;羅文穎;張宇航;

摘要：一國(guó)匯率制度的選擇不應(yīng)忽視其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。本文基于全球136個(gè)經(jīng)濟(jì)體1999—2020年的跨國(guó)面板數(shù)據(jù)，采用有序離散因變量模型，探討產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)匯率制度選擇的影響。研究發(fā)現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)對(duì)浮動(dòng)匯率制度選擇有顯著的正向推動(dòng)作用。中介效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，以國(guó)內(nèi)消費(fèi)占GDP比重衡量的消費(fèi)依存度和以服務(wù)貿(mào)易比重衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響匯率制度選擇的中介渠道。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)匯率制度選擇的影響并...

綠色投資者與企業(yè)綠色創(chuàng)新：基于機(jī)構(gòu)投資者注意力視角————作者：宋肖肖;王愛(ài)萍;胡海峰;

摘要：綠色機(jī)構(gòu)投資者作為綠色金融體系的重要組成部分，在企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮著重要作用。本文基于綠色機(jī)構(gòu)投資者持股和上市企業(yè)專利數(shù)據(jù)，從投資者注意力視角研究了綠色機(jī)構(gòu)投資者對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響和作用機(jī)制。研究結(jié)果表明：綠色機(jī)構(gòu)投資者注意力的提升顯著促進(jìn)了企業(yè)綠色創(chuàng)新。機(jī)制檢驗(yàn)表明：綠色機(jī)構(gòu)投資者注意力提升通過(guò)增加參與公司綠色治理的動(dòng)機(jī)和有效性提升了企業(yè)綠色發(fā)展意識(shí)和綠色資源配置效率。更高的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度和行業(yè)...

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