投資研究最新期刊目錄

數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變化特征的研究————作者：邢天才;張宇;

摘要：基于2007至2021年中國A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，實證檢驗了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與資本結(jié)構(gòu)變化之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型導(dǎo)致實際杠桿率偏低，且在私有性質(zhì)、小規(guī)模和數(shù)字化產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)間表現(xiàn)更為明顯；機制檢驗表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能為企業(yè)開拓內(nèi)源融資和股權(quán)融資的渠道，以緩解債務(wù)杠桿的壓力；以不同杠桿水平為限，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有非線性特征，且相比短期資本結(jié)構(gòu)，縮小長期資本結(jié)構(gòu)偏離程度時的最佳杠桿區(qū)間更廣...

投資者實地調(diào)研能夠抑制實體企業(yè)金融化嗎？————作者：郭范勇;黃鴻嵐;喻曉燕;

摘要：本文使用2010年到2020年中國A股上市公司投資者實地調(diào)研數(shù)據(jù)和上市公司金融化投資數(shù)據(jù)，研究了投資者通過實地調(diào)研獲取信息能否有效地抑制上市公司的金融化投資行為。研究發(fā)現(xiàn)：投資者實地調(diào)研能夠有效抑制企業(yè)的金融化投資行為；在控制內(nèi)生性問題后，本文主要研究結(jié)論依然成立。對于企業(yè)性質(zhì)不同、市場化程度不同地區(qū)企業(yè)以及規(guī)模不同的企業(yè)，投資者實地調(diào)研對其金融化投資行為的影響存在顯著的差異。此外，上市公司投資者...

高管團隊穩(wěn)定性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型——來自中國A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)————作者：劉廣州;劉婧;

摘要：基于2007-2020年中國A股上市公司數(shù)據(jù)，實證檢驗高管團隊穩(wěn)定性對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：高管團隊穩(wěn)定性能夠顯著促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字金融發(fā)展水平和高管股權(quán)激勵會強化這種積極效應(yīng)；機制檢驗發(fā)現(xiàn)，高管團隊穩(wěn)定性主要通過增強管理決策水平、改善市場預(yù)期、提高研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出三種渠道助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；異質(zhì)性分析表明，在非國有企業(yè)、股權(quán)集中度低、高管風險偏好較高和東部地區(qū)的企業(yè)中，高管...

股票市場開放與并購溢價決策————作者：李朵;陳畫意;羅婷;王明威;

摘要：本文利用“滬深港通”制度實施這一外生事件，探究了股票市場開放對企業(yè)并購溢價決策的影響。結(jié)果表明：股票市場開放后，企業(yè)在并購交易中支付的溢價水平顯著降低。當企業(yè)管理層個人動機較強、并購雙方間信息不對稱程度較高時，這一效應(yīng)更為顯著。此外，企業(yè)在并購后續(xù)年度計提商譽減值的可能性也會顯著下降。這些結(jié)果表明，股票市場開放有助于提高企業(yè)并購溢價決策效率，降低企業(yè)的過度支付風險

基金抱團與股價崩盤風險————作者：張燁宇;龐家任;鄭征;賀朗;

摘要：本文通過構(gòu)建單只股票的基金抱團強度綜合指標，研究了基金抱團對股價崩盤風險的影響。研究發(fā)現(xiàn)，基金抱團強度越高，未來股價崩盤風險越大。對影響渠道的研究顯示，基金抱團增加了股票的股價同步性，說明股價中的個體信息含量下降，而這與基金抱團增強了企業(yè)的正向盈余管理、提高了分析師盈利預(yù)測樂觀偏差等因素有關(guān)。進一步研究表明，基金抱團強度越高，股票的未來短期收益率越高，但這一關(guān)系隨時間逐漸減弱并反轉(zhuǎn)，這意味著基金抱...

國家金融穩(wěn)定政策引導(dǎo)市場投資者情緒預(yù)期的效應(yīng)研究————作者：楊健壘;郝希文;

摘要：本文采用事件研究法系統(tǒng)考察了2018年以來，國家發(fā)布擴張性金融穩(wěn)定政策期間，股票市場情緒預(yù)期的反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，我國金融穩(wěn)定政策可以有效引導(dǎo)市場投資者情緒預(yù)期。進一步研究表明，不同類型的政策效果存在差異。異質(zhì)性分析的結(jié)果顯示，金融穩(wěn)定政策的正向影響對于小市值風格市場指數(shù)更顯著，材料、醫(yī)藥和通信等涉及高新技術(shù)領(lǐng)域行業(yè)的股票對金融穩(wěn)定政策表現(xiàn)出更強的反應(yīng)。在市場處于不同狀況下，金融穩(wěn)定政策效應(yīng)在熊市時更...

編者導(dǎo)讀

摘要：<正>辭舊迎新之際，《投資研究》也迎來了2024年最后一期。2024年，是宏觀經(jīng)濟大幅調(diào)整的一年，宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)的力度加大，各類值得思考、經(jīng)濟金融研究關(guān)注的問題不斷出現(xiàn)。《投資研究》編輯部也根據(jù)社會各界關(guān)注的熱點、難點進行了跟蹤，并通過編者導(dǎo)讀向廣大讀者征集相關(guān)研究成果。2024年，《投資研究》更加強調(diào)理論與實踐的結(jié)合。《投資研究》關(guān)注經(jīng)濟金融各個領(lǐng)域的理論研究，但對于投稿...

2024年《投資研究》總目錄（第43卷）

摘要：<正>~

《投資研究》征稿啟事

摘要：<正>尊敬的作者：您好！《投資研究》是由中國建設(shè)銀行主辦、面向國內(nèi)外公開發(fā)行的中文核心期刊（月刊）。它創(chuàng)刊于1982年，已有40余年的歷史，是國內(nèi)金融投資領(lǐng)域的重要期刊。《投資研究》進入北京大學(xué)《中文核心期刊要目總覽》，社科院《中國人文社會科學(xué)核心期刊要覽》。同時，本刊也是眾多財經(jīng)類高校和研究機構(gòu)所認定的金融類重點核心期刊。《投資研究》已進行了期刊改版工作，將致力于提升在國內(nèi)外金融學(xué)研...

《投資研究》2025年重點選題方向

摘要：<正>《投資研究》于1982年由中國建設(shè)銀行創(chuàng)辦,秉承嚴謹、規(guī)范辦刊原則,堅持打造交流思想和經(jīng)驗共享平臺,聚焦經(jīng)濟金融領(lǐng)域重大理論與實踐問題,推出了許多優(yōu)秀成果。目前,期刊已列入北京大學(xué)中文核心期刊目錄、南京大學(xué)CSSCI來源期刊目錄(擴展版)、社科院核心期刊目錄(擴展版)。圍繞黨和國家決策部署,聚焦當前金融改革與發(fā)展領(lǐng)域的重點、難點問題,著眼本刊自身定位,《投資研究》2025年將重點...

地方政府表內(nèi)債務(wù)擴張對表外城投債市場的風險傳導(dǎo)效應(yīng)：基于信用利差的視角————作者：高歌;李秀婷;董紀昌;

摘要：本文通過債務(wù)率與債務(wù)狀況指數(shù)測度了地方政府的表內(nèi)顯性債務(wù)水平，并基于信用利差視角實證檢驗了中國表內(nèi)顯性債務(wù)擴張與表外城投市場間的風險傳導(dǎo)路徑與效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，地方政府表內(nèi)顯性債務(wù)擴張會推高城投債信用利差，對表外城投債市場產(chǎn)生風險傳導(dǎo)效應(yīng)。這一風險傳導(dǎo)效應(yīng)對募集用途為借新還舊的城投債和主營業(yè)務(wù)類型為公益性的強城投屬性類城投公司，以及在緊縮的信貸環(huán)境中更為顯著。此外，政府的“財務(wù)支持”手段會遏制風險傳...

策略相似性與債券市場穩(wěn)定：基于集中資產(chǎn)拋售視角的機制研究————作者：類承曜;白劍秋;

摘要：交易需求的多樣性能增強市場的交易質(zhì)量和穩(wěn)定性，而網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)性則是影響策略相似性形成的重要因素。本文通過實證研究驗證了機構(gòu)策略相似性如何導(dǎo)致集中拋售行為，進而引發(fā)市場的價格風險和不穩(wěn)定性。研究發(fā)現(xiàn)，以三種交易行為相似度衡量的策略相似性更高的基金在遭遇負面沖擊時表現(xiàn)出更強的集中拋售，即機構(gòu)間的高度策略相似性導(dǎo)致了債券市場的脆弱性增強。此外，本文也驗證了中國債券市場存在很強的券種層面的流動性聚集效應(yīng)，持倉...

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加劇了投融資期限錯配行為嗎？————作者：徐玉發(fā);王耀慶;宋光輝;許林;

摘要：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮背景下所帶來的系統(tǒng)性金融風險受到學(xué)術(shù)界與企業(yè)界的青睞。文章利用我國A股4470家上市公司2017-2022年的面板數(shù)據(jù)，探索企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對投融資期限錯配行為的影響。研究結(jié)果表明：數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著加劇了企業(yè)投融資期限錯配行為；進一步分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過緩解短期融資約束、提升風險承擔水平和加大創(chuàng)新資源投入進而加劇企業(yè)投融資期限錯配行為；異質(zhì)性分析顯示，國有和非國有企業(yè)不存在結(jié)...

綠色信貸政策、融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)ESG責任履行——基于《綠色信貸指引》的準自然實驗————作者：上官緒明;王鑫雨;李儀璇;

摘要：文章從公共治理與公司治理協(xié)同視角，檢驗了綠色信貸政策對企業(yè)履行ESG責任的影響及機制。研究表明：綠色信貸政策顯著促進企業(yè)履行ESG責任，平行趨勢檢驗后的PSM-DID、三重差分及敏感性分析等表明以上影響具有穩(wěn)健性；進一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)會增加非信貸融資突破綠色信貸政策的約束，其中股權(quán)融資對企業(yè)履行ESG責任具有顯著反噬效應(yīng)；異質(zhì)性檢驗表明，該效應(yīng)對國有企業(yè)、內(nèi)部融資缺口較大企業(yè)及融資約束較強企業(yè)的影...

控股股東股權(quán)質(zhì)押頻率對股價崩盤的倒U型影響——基于我國上市企業(yè)2012-2022的證據(jù)————作者：姚祎;

摘要：質(zhì)押頻率反映一年內(nèi)股東對其所持股份再質(zhì)押的次數(shù)，既體現(xiàn)企業(yè)對資金的真實需要，又不屬于股東“掏空”行為。本文以2012-2022年A股上市公司數(shù)據(jù)驗證股權(quán)質(zhì)押頻率與企業(yè)股價崩盤風險的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：控股股東股權(quán)質(zhì)押頻率與企業(yè)未來股價崩盤風險有顯著關(guān)系，并且呈現(xiàn)“倒U型”變化，這種影響在非國有企業(yè)和東部地區(qū)企業(yè)更為顯著。研究為研究股權(quán)質(zhì)押提供嶄新視角，以便完善政府監(jiān)管、規(guī)范公司治理、積極投資引導(dǎo)提供理...

《投資研究》2024年重點選題方向

摘要：<正>《投資研究》于1982年由中國建設(shè)銀行創(chuàng)辦，秉承嚴謹、規(guī)范辦刊原則，堅持打造交流思想和經(jīng)驗共享平臺，聚焦經(jīng)濟金融領(lǐng)域重大理論與實踐問題，推出了許多優(yōu)秀成果。目前，期刊已列入北京大學(xué)中文核心期刊目錄、南京大學(xué)CSSCI來源期刊目錄（擴展版)、社科院核心期刊目錄（擴展版)。圍繞黨和國家決策部署，聚焦當前金融改革與發(fā)展領(lǐng)域的重點、難點問題，著眼本刊自身定位，《投資研究》2024年將重點...

2025歡迎 歡迎訂閱《投資研究》

摘要：<正>《投資研究》是由中國建設(shè)銀行主辦、面向國內(nèi)外公開發(fā)行的中文核心期刊(月刊)。它創(chuàng)刊于1982年，是國內(nèi)金融投資領(lǐng)域的重要期刊。《投資研究》進入了北京大學(xué)《中文核心期刊要目總覽》(2023年版），南京大學(xué)《中文社會科學(xué)引文索引(CSSCl）擴展版來源期刊目錄》，社科院《中國人文社會科學(xué)核心期刊要覽》。同時，本刊也是眾多財經(jīng)類高校和研究機構(gòu)所認定的金融類重點核心期刊。《投資研究》面向...

數(shù)字金融、干中學(xué)與家庭金融素養(yǎng)——理論分析和實證檢驗————作者：何堯;張璟;劉曉輝;

摘要：本文通過一個包含金融活動時間，并內(nèi)生金融素養(yǎng)積累的動態(tài)一般均衡模型探討了數(shù)字金融對家庭金融素養(yǎng)的影響及其機制。隨后，本文利用2019年中國家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，以數(shù)字金融參與作為解釋變量實證檢驗了理論假說。本文研究表明，數(shù)字金融參與通過促進家庭參與金融活動進行更多的干中學(xué)提高其金融素養(yǎng)水平，且該促進作用在年輕和年老戶主、高學(xué)歷戶主、高收入水平和高資產(chǎn)水平的家庭以及城市家庭中更強

基于對沖壓力理論的中國商品期貨定價研究————作者：牛曉健;董思琪;

摘要：商品期貨市場是中國特色金融市場的重要組成部分，對于投資者套期保值、價格發(fā)現(xiàn)具有重要意義。針對商品期貨的定價，對沖壓力理論認為期貨價格取決于產(chǎn)業(yè)交易（套期保值）和金融交易（投機）博弈的凈頭寸，不同于芝加哥商品交易所等境外期交所，國內(nèi)六家期貨交易所發(fā)布的交易數(shù)據(jù)不區(qū)分套期保值者和投機者，將二者混同，這對中國商品期貨對沖壓力研究構(gòu)成了較大困難。本文借鑒了前沿研究中對沖壓力因子的若干構(gòu)造方法，創(chuàng)新性地以會...

房地產(chǎn)政策與中小企業(yè)融資約束：基于商品房限售政策的視角————作者：張燁宇;高峰;朱恒棟;江婕;

摘要：本文使用新三板數(shù)據(jù)，以2017和2018年大量一二線城市出臺商品房限售政策為事件點，利用雙重差分法研究了房地產(chǎn)限售政策與中小企業(yè)融資約束之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)限售政策能顯著降低當?shù)胤欠康禺a(chǎn)中小企業(yè)的融資約束，且這一現(xiàn)象在控制了當?shù)胤績r因素后仍然顯著。在渠道檢驗方面，本文引入地產(chǎn)到位資金變量，發(fā)現(xiàn)地產(chǎn)到位資金越高，當?shù)胤欠科笕谫Y約束越高，因此限售政策能通過減少資金向樓市的流動降低非房企的融資約...

　　投資研究來自網(wǎng)友的投稿評論：

• 畫個圈圈兜住幸福

  2024.4月投稿，5月底收到了初審?fù)ㄟ^的郵件，然后讓匿名評審另外一個作者的文章 到現(xiàn)在為止沒然后了，請問各位友友有這個時間投稿有外審意見返回的嗎？

  2024-06-18 23:22
• 奔跑的辣椒醬

  投稿流程如下： 22年6月中旬投稿 22年8月中旬通知通過初審并審稿一篇 22年12月中旬通知依據(jù)外審意見修改 23年3月初再次修改部分內(nèi)容以及格式 23年4月見刊 總體而言，難度不大，外審意見不痛不癢，給人一種感覺是進了外審就能錄用，審稿時間較長且不確定性大，我與其他同學(xué)的審稿周期相差挺大，但同樣審稿時間長，建議著急用紙質(zhì)版期刊的同學(xué)慎投。

  2023-08-27 23:52
• Yangming_ak

  雖然是C擴但是質(zhì)量不錯，郵件投稿，一個月后通知通過初審，需要幫忙審稿，再一個月后返回編輯意見，意見不多，都比較中肯，要求一周內(nèi)返回，修改后錄用，不需要投稿費用，總體來說效率還是很高的。

  2023-06-29 21:18
• Yangming_ak

  郵箱投稿，投稿后很難聯(lián)系上編輯部，電話基本都是沒人接，中間也無法得知審稿進度，大約半年多郵箱通知過了初審。 但好處是沒有審稿費和版面費，整體發(fā)稿件的質(zhì)量也還可以，對篇幅沒有太多的限制，但是溝通起來確實太難太難了。

  2023-05-17 11:19
• 帶頭大哥666

  22年10月底投稿，之后過年的時候，也就是1月20號郵件告知初審?fù)ㄟ^，并讓幫忙外審另外一篇論文。后面就一直沒有消息了，剛剛打電話問了一下，已經(jīng)退稿了。本人211碩，導(dǎo)師一作，有基金項目。不好的地方就是退稿沒有消息，必須趁早打電話自己去問！不然會浪費更長時間！

  2023-05-16 09:56

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