論文導讀:歐元區(qū)主權債務與國際貨幣改革之間的關系成為當前所關注的問題。本文選自《世界經(jīng)濟》。《世界經(jīng)濟》是由中國社會科學院主管、中國世界經(jīng)濟學會與世界經(jīng)濟與政治研究所共同主辦的學術期刊，國際刊號ISSN：1002-9621；國內(nèi)刊號CN：11-1138/F創(chuàng)刊于1978年，是國內(nèi)創(chuàng)刊最早的世界經(jīng)濟類刊物之一。

　　關鍵詞:歐元主權債務,國際貨幣改革,國際貿(mào)易論文

　　有的學者探討了現(xiàn)有國際貨幣體系的缺陷，并指出了未來國際貨幣體系改革的方向。

　　部分學者認為，現(xiàn)行國際貨幣體系的最根本屬性在于無約束的純信用本位貨幣特質(zhì)，當前全球經(jīng)濟失衡問題正是在這種信用貨幣本位下的儲備國道德風險作用集中表現(xiàn)。另有部分學者認為，金融危機后國際貨幣體系改革可能有兩種方向：一是各國通力合作創(chuàng)造出超主權的國際貨幣;二是歐元和人民幣不斷崛起，與美元形成三足鼎立的多基準貨幣的新國際貨幣體系，而第二種的可能性更大。還有部分學者認為，國際貨幣體系的核心問題是本位貨幣的選擇，一個公平而有效的國際貨幣體系應該擺脫對單一主權貨幣的過度依賴，由所有參與國共同管理。

　　有的學者針對國際貨幣體系改革可能存在的問題進行了探討。

　　部分學者認為，由于目前美元還是最重要的全球儲備貨幣，短期內(nèi)美元的堅挺對全世界來說是重要的，貿(mào)然采取“激進式”的改革方式只能導致國際貨幣體系更加混亂。另有部分學者認為，多元化的國際貨幣體系將有利于國際貨幣體系穩(wěn)定性的提高，但是這依賴于國際貨幣地位的對稱性。歐元相比美元實力仍有差距，這使得多元化國際貨幣結構對國際貨幣體系穩(wěn)定效應的發(fā)揮受到制約。還有部分學者認為，構建一個穩(wěn)定的超主權貨幣體系需要超主權機構的建立。歐元的實踐表明，超主權機構優(yōu)于缺乏強制執(zhí)行力的外部紀律約束。但歐元區(qū)的困境同時表明世界范圍內(nèi)的單一貨幣聯(lián)盟只能作為改革的長期目標。短期目標應定位于解決美元主導體系的缺陷，同時強化美國參與改革的意愿。

　　主權債務危機的原因。部分學者認為，歐元區(qū)主權債務危機爆發(fā)的根源在于：一是作為主權分離的共同貨幣區(qū)，歐元區(qū)缺乏應對國際性大危機的統(tǒng)一政策協(xié)調(diào)工具。二是歐元區(qū)并不滿足最優(yōu)貨幣區(qū)的條件，經(jīng)濟的整合不僅沒有產(chǎn)生內(nèi)生性的趨同，反而出現(xiàn)兩極化的離心趨勢。

　　另有部分學者認為，歐元區(qū)主權債務危機在本質(zhì)上是局部的主權債務的信用危機，而并非發(fā)達國家的全面的主權債務危機。

　　還有部分學者認為，歐元區(qū)主權債務危機在一定程度上是次貸危機的延續(xù)與深化，而國際投機者的推波助瀾是歐元區(qū)主權債務危機的重要推動因素。此外，經(jīng)濟結構失衡是歐元區(qū)主權債務危機的內(nèi)在原因，歐元區(qū)的政策與制度安排是歐元區(qū)主權債務危機的制度性根源。

　　歐元區(qū)主權債務危機的國際影響。部分學者認為，希臘及歐元區(qū)內(nèi)其他幾個成員國的主權債務危機將會產(chǎn)生系列國際影響：一是歐元區(qū)主權債務危機將對歐元作為地區(qū)統(tǒng)一貨幣可持續(xù)性提出挑戰(zhàn)。二是可能促使歐元區(qū)外延性發(fā)展進程的節(jié)奏放緩。三是給歐洲經(jīng)濟復蘇帶來了新的不確定性。四是使得歐元對美元的匯率將繼續(xù)走低。

　　另有部分學者認為，歐元區(qū)主權債務危機將使得金融市場動蕩加劇，資本流動更加撲朔迷離。一方面，債務問題將影響市場預期進而放大市場波動幅度。另一方面，國際資本流動將更加紊亂。國際資本頻繁在發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體之間來回流動，進一步加劇了全球市場的波動。

　　還有部分學者分析了歐元區(qū)主權債務危機對中國的影響。一方面主權債務危機的爆發(fā)可能使得歐元區(qū)政府為尋找經(jīng)濟增長點而實施更為強硬的貿(mào)易保護政策。這就對中國的對歐出口造成很大影響。另一方面，歐元匯率的走低將影響到我國外匯儲備的調(diào)整。

　　歐元區(qū)主權債務危機的教訓和啟示。部分學者認為，通過歐元區(qū)主權債務危機可以得到一些有益的教訓：一是任何經(jīng)歷了長期經(jīng)濟高速增長的國家都需要將政策重點轉向對金融風險的防范上，轉向結構調(diào)整和對累積問題的解決上。二是缺少統(tǒng)一財政紀律的區(qū)域貨幣的運行具有內(nèi)生風險，而援助體制則可能伴隨顯著的道德風險。

　　另有部分學者認為，主權債務危機對中國有以下啟示：第一，控制和監(jiān)管流動性過剩問題以防止資產(chǎn)泡沫。第二，控制政府財政赤字規(guī)模，減少內(nèi)外債務負擔。第三，加劇對金融市場的監(jiān)管。第四，發(fā)生危機時要救助得當。在復雜的國際經(jīng)濟形勢下，應將防范主權債務危機視為一個長期問題，提高中間的宏觀調(diào)控政策的靈活性與應變性。