論文摘要：由于西部地區在地理環境、基礎設施建設以及其它一些經濟社會條件較差的制約，未能擺脫貧窮落后的境地。改革開放以來，以江澤民同志為核心的黨中央，高瞻遠矚、統攬全局、面向新世紀做出“西部大開發”的重大戰略決策。“西部大開發，旅游應先行”。針對當前西部旅游資源開發中普遍存在的資金不足問題，社會化投入和多元化融資將是旅游資源深層次開發的重要途徑和市場經濟下旅游產業化發展的必由之路。指出，資本市場能有效化解旅游資源開發的融資障礙。本文選自《時尚旅游》。由時尚集團主辦的《時尚旅游》雜志年度頒獎盛典在北京奧雅會展中心舉行，紅毯現場眾星云集，星光熠熠，郭濤、王麗坤(微博)、譚耀文、蒲巴甲、何杜娟等紛紛出席該頒獎禮。當晚，內地新晉女星何杜娟受邀擔任頒獎嘉賓，不同于其他女星們拖地長裙艷麗盛裝，何杜娟則以一身花色連身短裙亮相走過紅毯，輕松俏麗的裝束，令現場記者眼前一亮，印象深刻。

　　關鍵詞：旅游資源,開發,資本市場,戰略,時尚旅游

　　1西部旅游資源開發面臨的問題。

　　1.1資本支持旅游資源的深層次開發需要強大資本作后盾，西部旅游開發更需要大量資本作支撐，資本市場將成為西部地區旅游資源開發乃至我國旅游業進一步發展的支撐點。

　　1.2融資渠道資本市場的籌資功能可以為市場經濟條件下的旅游開發企業提供更多的融資渠道，使社會上閑散資金流向具有高成長性、潛在市場巨大、可持續發展的朝陽行業—旅游產業。資本市場可以推動旅游產業的結構高速調整和整體資產重組，改變旅游業的資產結構。

　　2資源開發利用資本市場的融資方式及堅持資本市場戰略2.1融資方式旅游資源開發，在利用資本市場進行直接融資方面，有多種方式。①政府投入。全國有20多個省將旅游業作為本省的支柱產業，積極招商引資，以旅游業來帶動相關行業的發展。②利用項目融資。推出適應旅游產業結構調整、產品升級換代的可持續發展旅游項目。③銀行信貸。銀行信貸是開發商主要的融資渠道。對旅游資源開發，可以采用項目信貸的方式借款。項目信貸要求自有資本投入25％以上，可向銀行貸75％。開發商可使用以用資產作為抵押或質押。

　　2.2糾正當前我國旅游投資誤區的對策建議。

　　2.2.1建立健全旅游投資引導機制一是加強投資引導功能。

　　二是加強投資管理功能。三是加強投資服務功能。四是構建旅游投資項目信息平臺。

　　2.2.2調整和優化投資結構①優化飯店投資機構，西部一些地區的飯店建設還比較薄弱，有些飯店需要改造升級，少數地區需要新建。今后飯店投資應向家庭旅館、青年旅館等專項主題式和特色飯店建設方面轉移，這是優化住宿設施投資結構的主要方向。②加大旅游景區的投資力度。我國要建設具有國際競爭力的旅游景區，即國家生態旅游示范區、國家旅游度假區和旅游扶貧試驗區的建設。③注重專項旅游產品的發展。如農業觀光、工業旅游、會展旅游、生態旅游等。

　　2.2.3拓寬旅游業融資渠道①建立招商中介機構。變政府主導型的招商引資為市場主導型的招商引資，實現由“管理型”到“服務型”的根本轉變。②籌建旅游發展基金。這是解決旅游發展資金最根本、最可行的辦法，也是20世紀80年代以來世界旅游產業發展的國際慣例。③充分利用資本市場。采取措施鼓勵和引導旅游企業擴大股票和債券的規模，開拓直接融資渠道。

　　2.2.4優化旅游投資宏觀環境①樹立符合時代特征和市場潮流的旅游產業觀，采取各種投資促進手段，保持投資政策的長期穩定、廣開旅游投融資渠道等，促進旅游投資宏觀環境的綜合改善。②完善相關政策、法律法規。政府應協調相關部門在旅游項目審批、稅收、土地等相關方面制定優惠的政策；從宏觀上保證資金的合理利用；通過稅率等經濟杠桿及適宜的優惠政策，吸引資金進入西部內陸腹地；盡快出臺旅游業投資管理法規，以立法手段避免旅游業投資中的非理性化行為和違法行為。

　　3旅游資源開發必須堅持資本市場戰略。

　　旅游資源資產進入資本市場，從表面看，存在著屏障。但如果變換一些角度就可以發現，旅游資源開發與資本市場之間是可以建立起資本紐帶關系的。國外旅游業發展經驗證明，要化解經濟成長過程中普遍存在的遲滯旅游產業化發展的融資障礙，必須充分利用資本市場的功能。從社會資本運轉的角度分析，資本市場的功能就是實現閑置資源向經濟增長的資本的轉變。但在現代經濟增長過程中，旅游經濟增長的質量和數量實際上依賴于資本市場進步程度。資本市場之所以能有效地化解旅游資源開發的融資障礙，其主要原因在于資本市場建立了較完善的投資風險與投資收益相對應的機制。通過資本市場來為旅游資源開發融通資金，不同于其它途徑的根本特點是旅游開發項目的收益與風險因素可以通過資本市場而透明地表現出來，從而消除項目風險與收益信息的內部屏障，使融投資雙方在項目信息透明的基礎上形成對項目的共識，投資者可以透過市場反映出來的信息而做出風險與收益相對應的投資決策，實現旅游資源開發的融資目的。

　　4開放資本市場的作用。

　　4.1在現代金融體系中，投資僅僅是實現貨幣資本的增值的一種方式，投資者的貨幣財富持有傾向決定了投資者只關心貨幣量的增長，而很少實際地進入貨幣的增值過程。投資者為了實現自己貨幣財富的增值過程，需要靈活地在各種投資機會中做出抉擇。這樣，客觀上就需要一種投資可以隨時套現的機制。

　　4.2旅游開發投資是一種較長期投資，資本一經投入，就將滯留在資源開發、建設和經營的過程中。而且，這種過程越長，所需要承擔的風險就越大。旅游開發項目投資的這一特點既限制了投資者對投資機會的靈活抉擇，又構成投資進入旅游開發過程的天然障礙。

　　投資者對貨幣財富項目凝固資金的投資回報期望與現實投資進入的風險抑制是旅游資源開發過程中的現實矛盾。解決這一矛盾的唯一途徑就是旅游資源開發的資本進入與退出機制，而這種機制在現代金融制度中，只有通過市場才能建立起來。并由此實現旅游開發融資的社會化。在整個社會的旅游業發展過程中，存在著開發項目內部的風險信息與收益信息不對稱現象，而消除這種信息不對稱所形成的融資障礙是讓所有的信息社會化并在此基礎上實現融資的社會化。而要實現這一目標，關鍵又在于通過有效的中介為投資方與融資方建立起高效的信息溝通機制。否則，融資障礙就不可能得到有效克服。在這一點上，資本市場可以發揮其獨特的功能。

　　參考文獻：

　　[1]李天元。中國旅游可持續發展研究[M].天津：南開大學出版社，1999.

　　[2]陽昌云。企業融資：現實的選擇[J].資本市場。2003