摘要：財(cái)務(wù)治理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理活動(dòng)內(nèi)容之一，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來說，只重視產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)只能保證企業(yè)的一時(shí)繁榮，財(cái)務(wù)治理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理活動(dòng)內(nèi)容之一，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來說，只重視產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)，只能保證企業(yè)的一時(shí)繁榮，要想長(zhǎng)期立于不敗之地，就必須重視財(cái)務(wù)治理。
　　關(guān)鍵詞：國(guó)有，控股，上市公司，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)
　　由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，上市公司的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)還很不完善，上市公司的現(xiàn)代財(cái)務(wù)治理模式基本上是引自西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)上市公司，尤其是國(guó)有控股上市公司在吸收和消化這些模式的過程中必然產(chǎn)生出一些問題。針對(duì)目前國(guó)有控股上市公司存在的財(cái)務(wù)治理問題，結(jié)合我國(guó)財(cái)務(wù)治理模式的現(xiàn)狀，提出相應(yīng)建議，希望對(duì)完善公司財(cái)務(wù)治理有些許借鑒意義。
　　一、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的理論分析
　　（一）財(cái)務(wù)治理的概念
　　財(cái)務(wù)治理，其實(shí)質(zhì)是一種財(cái)務(wù)權(quán)限劃分，形成相互制衡關(guān)系的財(cái)務(wù)管理體制。相互制衡是財(cái)務(wù)治理中的基本狀態(tài)。在這種制衡關(guān)系中，高層與中、下層經(jīng)營(yíng)管理者之間，終極所有者與法人財(cái)產(chǎn)所有者之間，彼此的關(guān)系既表現(xiàn)為權(quán)力統(tǒng)治與服從的關(guān)系，又表現(xiàn)為依靠契約相互界定各自的權(quán)利與義務(wù)。公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是對(duì)公司財(cái)務(wù)治理的靜態(tài)理解，具體表現(xiàn)為財(cái)權(quán)配置結(jié)構(gòu)和利益關(guān)系，是由兩類公司治理主體、多維財(cái)務(wù)治理客體及一系列財(cái)務(wù)治理中的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系構(gòu)成。
　　（二）財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容
　　1．財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排。財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排在一定意義上是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度安排、公司治理結(jié)構(gòu)基本安排，初步反映了出資人所有權(quán)、企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)人債權(quán)三者之間的制衡關(guān)系。
　　2．財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排。財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排是企業(yè)財(cái)務(wù)治理權(quán)在股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)等權(quán)力組織部門間的分配，是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的初次分配，相應(yīng)形成了所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)雙層財(cái)務(wù)治理組織模式。
　　3．財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式安排。財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式安排是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)及以下層次財(cái)務(wù)部門之間的分配，是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的二次分配。依據(jù)企業(yè)基本組織模式（如直線職能制、事業(yè)部制、控股制等），在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)下，構(gòu)建、形成合理集權(quán)、分權(quán)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，是財(cái)務(wù)治理發(fā)揮應(yīng)有作用的重要基礎(chǔ)。
　　4．財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)崗位安排。財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)崗位安排，也是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)重要組成部分。就目前而言，要建立起有效的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，必須要解決好兩大實(shí)際問題，才能。第一，財(cái)務(wù)部門與會(huì)計(jì)部門的分別設(shè)立問題；第二，稽查特派員、財(cái)務(wù)總監(jiān)、總會(huì)計(jì)師等在企業(yè)財(cái)務(wù)中的地位問題。
　　（三）財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的作用與地位
　　公司治理是一種企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)安排機(jī)制，通過這種機(jī)制來解決代理問題及經(jīng)營(yíng)者選擇問題，而代理問題的出現(xiàn)很大程度上可歸因于公司相關(guān)成員之間存在著經(jīng)濟(jì)利益上的沖突。財(cái)務(wù)治理作為公司治理的一個(gè)重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟(jì)利益方面的沖突，其以企業(yè)財(cái)權(quán)為核心和紐帶，是一種企業(yè)財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，通過這種財(cái)權(quán)安排機(jī)制來實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束。財(cái)權(quán)是關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)方面的一組權(quán)能，包括收益權(quán)、投資權(quán)、籌資權(quán)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)權(quán)、財(cái)務(wù)決策權(quán)等。而這些權(quán)能如何配置正是財(cái)務(wù)治理所要解決的問題，且財(cái)務(wù)治理的財(cái)權(quán)配置最終從兩個(gè)方面影響公司治理：首先是從制度上影響，形成一種財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制；其次是從結(jié)構(gòu)上影響，形成特定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（或資本結(jié)構(gòu)）。
　　二、國(guó)有控股上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀
　　當(dāng)前國(guó)有控股上市公司在外部市場(chǎng)約束，內(nèi)部結(jié)構(gòu)制衡及公司管理制度等方面存在著一定的委托代理關(guān)系下的權(quán)責(zé)失衡，公司的“內(nèi)部人控制”已成為一種相當(dāng)普遍的現(xiàn)象，表現(xiàn)為各利益相關(guān)主體在財(cái)權(quán)的流動(dòng)和分割中缺乏約束和制約，追其源頭皆是由不完善的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)造成的企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督、制衡機(jī)制的失靈產(chǎn)生的后果。
　　（一）國(guó)有控股上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)中存在的問題
　　一是國(guó)有控股上市公司缺乏多元股權(quán)的財(cái)務(wù)制衡，“一股獨(dú)大”；二是公司財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)作方式并沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，國(guó)有股東代表“缺位”和過度的行政干預(yù)；三是上市公司難以在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)上與控股股東分開；四是國(guó)有股東的雙重身份及監(jiān)事會(huì)成員利益動(dòng)力不夠，使得公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)失去相互約束、相互控制的機(jī)能；五是債權(quán)人在公司財(cái)務(wù)治理方面的作用沒有得到充分體現(xiàn)；六是虛擬會(huì)計(jì)利潤(rùn)，會(huì)計(jì)信息披露失真。
　　（二）不合理的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的后果
　　一是造成國(guó)有資產(chǎn)流失；二是中小股東利益受到大股東侵害；三是資產(chǎn)使用效率低下；四是利潤(rùn)操縱和財(cái)務(wù)做假。產(chǎn)生上述后果的原因主要是：國(guó)有股在非流通股中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，非流通股比重過大，控制權(quán)市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)發(fā)育不健全，財(cái)務(wù)治理相關(guān)法律法規(guī)不完善，信息披露質(zhì)量難以保證。
　　三、完善國(guó)有控股上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的建議
　　為完善我國(guó)國(guó)有控股上市公司的治理結(jié)構(gòu)，提高其治理效率，筆者主要從“制度層面”對(duì)資本結(jié)構(gòu)的合理安排提出如下建議：
　　（一）國(guó)有控股上市公司財(cái)務(wù)共同治理機(jī)制
　　國(guó)有控股上市公司財(cái)務(wù)共同治理機(jī)制
　　

　　1．相互制衡的股東大會(huì)。在公司建立股東相互制衡的股東大會(huì)，有助于強(qiáng)化股東大會(huì)的控制功能，抑制控股股東的侵占行為。
　　2．共同決策的董事會(huì)。在公司董事會(huì)中建立共同的財(cái)務(wù)決策機(jī)制，以保證各利益相關(guān)者都有平等的機(jī)會(huì)參與公司的財(cái)務(wù)決策，強(qiáng)化董事會(huì)的控制功能，提高公司財(cái)務(wù)決策的效率和效果，抑制公司內(nèi)部人的道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　3．共同監(jiān)督的監(jiān)事會(huì)。在監(jiān)事會(huì)中建立共同的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，就是要建立多元化的監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)，包括出資者監(jiān)事制度、員工監(jiān)事制度、銀行監(jiān)事制度、人大代表監(jiān)事制度以便相互制約和獨(dú)立監(jiān)督，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督功能，提高公司財(cái)務(wù)監(jiān)督的效果和效率。
　　（二）國(guó)有控股上市公司財(cái)務(wù)相機(jī)治理機(jī)制
　　把“相機(jī)性治理”機(jī)制引人公司的治理結(jié)構(gòu)中，重視出資者、債權(quán)人、員工，尤其是債權(quán)人對(duì)公司的治理作用，有利于提高公司治理結(jié)構(gòu)的效率：
　　1．出資者相機(jī)治理。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅度下降或內(nèi)部人有不良行為時(shí)，出資者首先可以通過監(jiān)事會(huì)加以制止；如果監(jiān)事會(huì)無法制止，就可以采取提議召開臨時(shí)股東大會(huì)進(jìn)行表決、“用腳投票”、對(duì)并購(gòu)行動(dòng)給予支持等相機(jī)治理措施。
　　2．債權(quán)人相機(jī)治理。當(dāng)企業(yè)有償債能力時(shí)，股東是企業(yè)的所有者，擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)，而債權(quán)人則只是合同收益的要求者；相反，當(dāng)企業(yè)償債能力不足或違反債務(wù)合約時(shí)，由于有關(guān)法律的保護(hù)，債權(quán)人就應(yīng)參與這兩種權(quán)力的分配。
　　3．員工相機(jī)治理。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅度下降或內(nèi)部人有損害企業(yè)利益的行為時(shí)，員工就可采取一定的相機(jī)治理措施，如要求董事會(huì)更換經(jīng)理人員；提議召開臨時(shí)股東大會(huì)以更換董事；提議召開臨時(shí)職代會(huì)以罷免經(jīng)營(yíng)者；必要時(shí)還可以通過工會(huì)來起訴違法的內(nèi)部人；以職工收購(gòu)為基礎(chǔ)進(jìn)行企業(yè)重組等。
　　建立健全上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，完善上市公司財(cái)務(wù)治理各項(xiàng)措施，為我國(guó)國(guó)有控股上市公司財(cái)務(wù)制度創(chuàng)新，提供了一種全新的思路。如何逐步建立健全高效、富有活力、激勵(lì)約束相容的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，積極探索共同治理和相機(jī)治理的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，本文所提出的理論及其應(yīng)用方面較傳統(tǒng)觀點(diǎn)有所發(fā)展，同時(shí)也還有許多更新、更好的方法值得去研究，去探索。