【雜志簡介】

　　《中國貨幣市場》由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心主辦。主要內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)金融管理部門對形勢變化和政策走向的權(quán)威評述;全球財(cái)經(jīng)和亞太金融分析;中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況;全面詳實(shí)的報(bào)道中國外匯市場、貨幣市場、黃金市場、票據(jù)市場及其他金融市場的政策、理論、實(shí)務(wù)的新最動(dòng)態(tài)等。

　　【收錄情況】

　　國家新聞出版總署收錄　中國知網(wǎng)、維普中文期刊全文收錄

　　【欄目設(shè)置】

　　主要欄目：研究報(bào)告、文獻(xiàn)綜述、簡報(bào)、專題研究。

　　雜志優(yōu)秀目錄參考：

　　(12)美國金融監(jiān)管改革的最新進(jìn)展

　　(19)新一輪量化寬松對中國涉外經(jīng)濟(jì)的影響

　　(22)人民幣匯率波動(dòng)背景下的“鐘擺效應(yīng)”探析

　　(25)回顧澳洲金融改革 深化中澳金融交往

　　(30)歐元區(qū)國債強(qiáng)制引入集體行動(dòng)條款的可能影響及啟示

　　(34)日本超寬松貨幣政策的歷程、效果及啟示

　　(40)發(fā)達(dá)國家中央銀行職能的理論與實(shí)踐探討

　　(43)以更開放的態(tài)度支持融資擔(dān)保業(yè)健康發(fā)展

　　(47)產(chǎn)融結(jié)合及我國的產(chǎn)融結(jié)合型銀行：基于商業(yè)模式的分析

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)論文：新背景下農(nóng)村信用社發(fā)展模式研究

　　【摘 要】隨著國家對農(nóng)村信用社深化改革的要求，以及溫州試驗(yàn)區(qū)掀起的新一輪金融改革，尤其是在民間資本開放的前提下，農(nóng)村信用社面臨的挑戰(zhàn)更大，再加上農(nóng)村信用社歷史包袱較重、改革不徹底，制約了其進(jìn)一步發(fā)展壯大。因此，在新背景下研究農(nóng)村信用社的發(fā)展模式具有重要意義。

　　【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)學(xué)論文,農(nóng)村信用社發(fā)展模式,研究

　　1.新背景及新背景下的挑戰(zhàn)

　　農(nóng)村信用社自成立以來，作為黨和政府聯(lián)系廣大人民群眾的金融紐帶，始終本著服務(wù)“三農(nóng)”的宗旨，不斷完善服務(wù)功能和提高服務(wù)質(zhì)量，為實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)，是我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融主力軍。但是由于歷史包袱沉重，嚴(yán)重阻礙了農(nóng)村信用社的發(fā)展、制約了支農(nóng)服務(wù)能力。

　　中國貨幣市場最新期刊目錄

經(jīng)典自動(dòng)化做市策略模型及其在離岸人民幣市場中的應(yīng)用————作者：宋云飛;鄧宇;程登輝;梁亞舟;

摘要：<正>文章對近年發(fā)展起來的經(jīng)典自動(dòng)化做市策略進(jìn)行了回顧和總結(jié)，闡述了經(jīng)典自動(dòng)化做市策略的理論基礎(chǔ)，介紹了幾種主流經(jīng)典自動(dòng)化做市策略，并利用離岸人民幣（USD/CNH）市場數(shù)據(jù)對該類型的做市定價(jià)模型進(jìn)行了模擬檢驗(yàn)和回測，文章最后提出了對該類模型的思考和展望

票據(jù)利率雙動(dòng)力模型的實(shí)證研究————作者：趙琳;應(yīng)丹丹;于磊;楊炳;

摘要：<正>文章運(yùn)用動(dòng)態(tài)Nelson-Siegel模型擬合票據(jù)利率，探討票據(jù)利率擬合差值存在的原因和作用機(jī)理，并基于擬合差值的相關(guān)指標(biāo)，構(gòu)建票據(jù)利率的結(jié)構(gòu)動(dòng)力和水平動(dòng)力兩種模型。經(jīng)檢驗(yàn)，雙動(dòng)力模型對3個(gè)月和6個(gè)月期限的票據(jù)利率具有較好的預(yù)測效果，為票據(jù)利率研究提供了新的視角

貨幣市場2024年再回顧與2025年展望————作者：李音;肖文彥;龔浩;

摘要：<正>2024年，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效，人民幣貨幣市場流動(dòng)性總體充裕，資金利率震蕩下行，流動(dòng)性分層變化較快、整體有所減弱。2025年，貨幣政策基調(diào)調(diào)整為“適度寬松”，預(yù)計(jì)人民幣貨幣市場流動(dòng)性總體上仍處于充裕狀態(tài)，短期內(nèi)貨幣市場利率有所上行，中長期將圍繞政策利率波動(dòng)

SOFR浮息債的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)及其對DR浮息債的啟示————作者：王恬;石茂國;鄭志偉;

摘要：<正>在我國利率市場化改革、提升貨幣政策傳導(dǎo)效率的過程中，DR利率發(fā)揮著不可或缺的作用。從浮息債的國際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，美國掛鉤SOFR資金利率的浮息債規(guī)模可觀。文章介紹美國SOFR浮息債的發(fā)行背景、期限分布和定價(jià)邏輯，以期為國內(nèi)發(fā)行和交易DR浮息債提供參考。文章進(jìn)而通過場景模擬法對國開行5年與10年期DR浮息債券的定價(jià)和交易策略進(jìn)行了討論

債券非市場化發(fā)行對第三方估值的影響研究————作者：李田 ;張堉唅;

摘要：<正>通過國內(nèi)信用債券二級市場成交價(jià)格和第三方估值數(shù)據(jù)的對比研究發(fā)現(xiàn)，第三方估值數(shù)據(jù)(1)在銀行間市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能要強(qiáng)于交易所市場，這可能與近年來交易所市場部分發(fā)行主體存在非市場化發(fā)行有關(guān)，相關(guān)債券出現(xiàn)折價(jià)交易和面值交易同時(shí)共存的現(xiàn)象，在第三方估值機(jī)構(gòu)“成交驅(qū)動(dòng)估值”的總體原則下，估值收益率信號出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的偏低扭曲。文章建議第三方估值機(jī)構(gòu)要適當(dāng)加強(qiáng)異常交易的篩選，有關(guān)部門要加大債券市場公開數(shù)據(jù)...

財(cái)政政策不確定性與貨幣政策選擇————作者：益言;

摘要：<正>財(cái)政政策不確定性指由于政府更替、政策逆轉(zhuǎn)和意外的政治事件等經(jīng)濟(jì)外生沖擊導(dǎo)致財(cái)政支出、稅收等面臨的不確定性。文章探討了財(cái)政政策不確定性對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，政府債務(wù)水平上升引發(fā)金融市場波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及這些因素對貨幣政策選擇的啟示。一、引言財(cái)政政策不確定性指由于政府更替、政策逆轉(zhuǎn)和意外的政治事件等經(jīng)濟(jì)外生沖擊導(dǎo)致財(cái)政支出、稅收等面臨的不確定性

黃金價(jià)格影響因素探究————作者：周昀華;

摘要：<正>黃金兼具貨幣屬性、投資避險(xiǎn)屬性和商品屬性，其價(jià)格走勢受三種屬性疊加影響。文章通過對布雷頓森林體系瓦解以來各階段黃金走勢分析，總結(jié)得出各歷史階段及現(xiàn)階段黃金價(jià)格上漲的主導(dǎo)因素，并就黃金在居民資產(chǎn)中的配置提出建議。一、黃金價(jià)格分析框架布雷頓森林體系瓦解以來，黃金價(jià)格逐漸市場化，價(jià)格走勢受多重因素影響。本文從黃金的三重屬性出發(fā)，構(gòu)建黃金價(jià)格的分析框架

從規(guī)模經(jīng)濟(jì)看宏觀政策之變————作者：彭文生;

摘要：<正>文章從規(guī)模經(jīng)濟(jì)視角分析中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢和宏觀政策走向，認(rèn)為在金融周期下半場需求疲軟，而綠色轉(zhuǎn)型則通過技術(shù)進(jìn)步和效率提升推高供給，帶來國內(nèi)有效需求不足問題；而外部地緣政治與地緣經(jīng)濟(jì)沖突進(jìn)一步加劇總需求不足的問題。宏觀政策框架需在兩個(gè)方面轉(zhuǎn)型：一是要增強(qiáng)宏觀政策的自動(dòng)穩(wěn)定器作用，加強(qiáng)社會保障制度的普惠性，輔之以融資端增加國債發(fā)行，推動(dòng)財(cái)稅體制改革；二是要推動(dòng)貨幣投放方式的轉(zhuǎn)變，減少對信貸投放貨幣...

日本貨幣市場的結(jié)構(gòu)特征、動(dòng)向展望和潛在風(fēng)險(xiǎn)————作者：綦子瓊;李思齊;

摘要：<正>文章從日本貨幣市場參與者結(jié)構(gòu)出發(fā)，分析各參與主體的交易特征及波動(dòng)特點(diǎn)，通過梳理日本量化寬松政策對貨幣市場的影響路徑，進(jìn)一步解析日本貨幣市場在緊縮周期中的動(dòng)向演變，并對日元匯率的走勢進(jìn)行展望和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)提示。一、日本貨幣市場參與主體的現(xiàn)狀及交易特征日本貨幣市場的參與主體包括信托銀行、區(qū)域性銀行、城市銀行等銀行類機(jī)構(gòu)以及證券公司、信用金庫等非銀機(jī)構(gòu)，各參與主體的交易特征具有差異性

量子計(jì)算在金融市場業(yè)務(wù)中的應(yīng)用————作者：李曉明;

摘要：<正>量子科技發(fā)展具有重大科學(xué)意義和戰(zhàn)略價(jià)值，是一項(xiàng)對傳統(tǒng)技術(shù)體系產(chǎn)生沖擊、進(jìn)行重構(gòu)的重大顛覆性技術(shù)創(chuàng)新，文章聚焦量子金融科技發(fā)展前沿，研究分析量子計(jì)算在衍生品定價(jià)、量化交易、風(fēng)險(xiǎn)防控等金融市場業(yè)務(wù)場景中的應(yīng)用，并提出后續(xù)發(fā)展建議，以供參考借鑒

結(jié)構(gòu)性貨幣政策的新進(jìn)展與前瞻————作者：孫夢陽;

摘要：<正>2020年以來，我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具箱不斷豐富，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。文章結(jié)合具體實(shí)施情況，分析中國結(jié)構(gòu)性貨幣政策的突出特點(diǎn)，評估我國2020年以來結(jié)構(gòu)性貨幣政策的實(shí)施效果，建議相關(guān)部門需關(guān)注結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的有效性和可持續(xù)性，合理控制規(guī)模，健全退出機(jī)制，同時(shí)持續(xù)豐富結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具箱，建立多方聯(lián)動(dòng)的信息共享平臺，加快構(gòu)建更精細(xì)化的金融監(jiān)管體系...

穩(wěn)定匯率：政策工具箱仍較充足、空間較大————作者：應(yīng)鎵嫻;賀媛;梁中華;

摘要：<正>2025年我國面臨的外部不確定性可能加大，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)致力于確保匯率“在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”。借鑒歷史上幾輪人民幣匯率貶值周期中央行穩(wěn)匯率的工具與操作，文章認(rèn)為當(dāng)前央行政策工具箱仍較充足、操作空間較大，預(yù)計(jì)人民幣匯率仍將保持基本穩(wěn)定。2025年我國面臨的外部不確定性可能加大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步提振，預(yù)計(jì)政策面仍將繼續(xù)致力于確保匯率“在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”

香港和新加坡資管市場發(fā)展態(tài)勢比較分析————作者：王方宏;巢真;

摘要：<正>近年來，全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在規(guī)模不斷增長的同時(shí)發(fā)生著結(jié)構(gòu)性變化。中國香港地區(qū)與新加坡作為亞太地區(qū)資管行業(yè)的領(lǐng)航者，走出了不同的前沿探索路徑。文章對比分析了兩地資管市場在資金流量、來源和投向方面的新特點(diǎn)以及在家族辦公室、綠色資產(chǎn)、虛擬資產(chǎn)等領(lǐng)域的新發(fā)展態(tài)勢，并探討了導(dǎo)致兩地資管市場新變化的原因

美聯(lián)儲降息初期美國各部門利息負(fù)擔(dān)分析————作者：周文旭;薛勝偉;姚梓健;

摘要：<正>2024年9月美聯(lián)儲開啟預(yù)防性降息。此次降息操作在中短期內(nèi)都將對美國政府部門、企業(yè)部門和居民部門產(chǎn)生影響，尤其會影響到利息負(fù)擔(dān)和再融資壓力。文章探討美聯(lián)儲降息初期所處的利率環(huán)境對上述三個(gè)部門利息負(fù)擔(dān)的具體影響，分析各部門對政策變動(dòng)的反應(yīng)，以便為評判政策的影響程度提供參考

特朗普關(guān)稅政策走向及應(yīng)對————作者：絲語;

摘要：<正>加征關(guān)稅將是美國總統(tǒng)特朗普第二任期的核心政策主張之一。文章分析了特朗普關(guān)稅政策以及提高對華關(guān)稅的可能措施，并對我國如何應(yīng)對美國關(guān)稅沖擊進(jìn)行了初步的思考。2025年2月1日，特朗普簽署行政令，基于《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA），對中國輸美產(chǎn)品加征10%的關(guān)稅，對來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，對來自加拿大的能源資源加征10%的關(guān)稅。特朗普于2月3日決定對墨西哥和加拿大推遲一...

全球外匯市場2024年回顧和2025年展望

摘要：<正>美聯(lián)儲降息預(yù)期變化成為影響2024年國際外匯市場走勢的主線之一，多國大選和套息交易平盤等事件也對外匯市場產(chǎn)生顯著影響。2025年，國際外匯市場的主要關(guān)注點(diǎn)將從美聯(lián)儲何時(shí)降息轉(zhuǎn)向終端利率水平，同時(shí)，特朗普關(guān)稅政策、歐洲政治局勢變化、日本央行貨幣政策正常化進(jìn)程以及新興市場經(jīng)濟(jì)變化都將牽動(dòng)市場神經(jīng)

我國信用債市場的新特征、主要問題及政策建議————作者：梁斯;楊晨祎;

摘要：<正>經(jīng)過多年的發(fā)展，我國債券市場存量規(guī)模已位居全球第二。作為債券市場的重要組成部分，信用債在滿足企業(yè)資金需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前信用債市場主要存在對實(shí)體企業(yè)支持力度不足、企業(yè)發(fā)行長期債券動(dòng)力下降、發(fā)行利率波動(dòng)較大、部分行業(yè)融資缺口持續(xù)擴(kuò)大及中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用欠缺等問題。針對當(dāng)前信用債市場存在的問題，文章提出了相應(yīng)的對策建議

外資視角下的中國綠色債券基金投資機(jī)遇————作者：鄭祺山;張大川;

摘要：<正>文章從制度建設(shè)、投資者認(rèn)可度、投資標(biāo)的豐富度等角度探討了海內(nèi)外綠色債券基金發(fā)展的差異，基于海外投資機(jī)構(gòu)對我國債券市場投資的整體情況研究，著重分析了投資中國綠色債券基金在經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益方面的雙重潛力，并對未來綠色債券基金的發(fā)展提出了相應(yīng)的政策建議

債券流動(dòng)性下降對收益率的影響分析————作者：鄭葵方;

摘要：<正>文章以10年期國債和國開債活躍券為例，分析2024年1—10月成交筆數(shù)和收益率波幅之間的關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場成交量萎縮時(shí)，債券收益率波動(dòng)較小，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能趨弱，國開債的該特征較國債更明顯。央行提示長債風(fēng)險(xiǎn)，市場減少國債交易，進(jìn)行“點(diǎn)剎”，雖然這在一定程度影響了市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，但有助于降低未來利率上行時(shí)市場踩踏的風(fēng)險(xiǎn)

2025年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策展望————作者：張繼強(qiáng);仇文竹;吳宇航;

摘要：<正>文章關(guān)注當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的三大挑戰(zhàn)：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級、非經(jīng)濟(jì)因素（如地緣環(huán)境和社會激勵(lì)機(jī)制）以及供需不平衡問題，認(rèn)為對供需問題的應(yīng)對是影響2025年經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的關(guān)鍵，強(qiáng)調(diào)要解決有效需求不足問題。文章進(jìn)而提出包括提振資本市場、房市止跌回穩(wěn)、地方政府化債和提振民企信心四個(gè)方面的政策舉措，以實(shí)現(xiàn)2025年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)和穩(wěn)定市場預(yù)期。最后，文章回顧了2024年財(cái)政、貨幣政策環(huán)境，并就2025年主要...

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